¿Es preferible hacer un demo reel con prototipos incompletos a no tener uno?

Depende de la habilidad que quieras demostrar. Pero definitivamente atrae más la atención que el que no hace absolutamente nada.
Bien podría tratarse de un demo donde exhibes tus monos, tus muebles, tus personajes, pero no está bien programado, demuestras (de ahí la palabra Demo) que tienes habilidades para modelar, pero que la programada no es tu onda. Igualmente si el nivel no está terminado, o si el nivel está terminado pero los monos no. O bien, puras esferas y cajitas pero tiene mucha AI, GUIskinns y muchas cosas más bien programadas que no necesitan ser visualmente atractivas, pero que demuestran una interactividad enorme.
Ahora, si el demo está completamente terminado pero al arte deja algo que desear o no la trabajaste tu completamente, sino que la jalaste de otros sitios, bueno, a lo mejor ni la modelada, ni la programada es tu onda, chance tu lo produjiste pero con herramientas y arte de otros lados, entonces eres mejor productor y podrías tener madera de liderazgo si así lo deseas y te pones las pilas. Así han nacido algunos estudios de videojuegos y animación, sub-contratando otras empresas y al final juntando todo para un gran juego o una gran película o largometraje animado.
Eso sí, es muy importante reconocer tus habilidades. No necesariamente crear una lista de peros y justificaciones, lo cual sería mediocre, pero sí saber tus fuertes y aptitudes para qué trabajos y qué no.

Preguntame de todo (Política, VFX, Chismes) aunque no prometo nada xD :